Kevin A. Hassett jako nejpravděpodobnější příští šéf Fedu: proč vede a co to udělá s trhy

Délka článku: 5 minutes

Kevin Hassett příští šéf Fedu je dnes hlavní téma ve Washingtonu i na trzích. Pokud se scénář „Kevin Hassett příští šéf Fedu“ potvrdí, investoři budou řešit tempo snižování sazeb a také to, jak nová volba ovlivní nezávislost americké centrální banky.

Washington znovu řeší, kdo povede americkou centrální banku. Do popředí se posunul Kevin A. Hassett. V Bílém domě dnes řídí Národní ekonomickou radu (NEC). Dlouhodobě patří k nejbližším ekonomickým poradcům prezidenta Donalda Trumpa. Podle médií a signálů z administrativy se Hassett stal nejpravděpodobnějším kandidátem na příštího předsedu Fedu.

Klíčové je načasování. Jeromu Powellovi končí předsednický mandát 15. května 2026. Trump zároveň naznačil, že jméno nástupce oznámí „brzy“ na začátku roku 2026.

V sázce nejsou jen personálie. Trh řeší i tempo snižování sazeb. Řeší také institucionální nezávislost Fedu. A sleduje, jak daleko zajde Bílý dům v tlaku na centrální banku.

Proč se teď mluví právě o Hassettovi

Hassett má dvě velké výhody. První je politická. Sedí přímo v centru ekonomického řízení Bílého domu. Druhá je odborná. Dlouhodobě se pohybuje v makroekonomii i v daňové politice.

Reuters i další média ho popisují jako „front-runnera“. Barron’s připomíná, že Hassett sám zdůrazňuje nezávislost. Tvrdí, že by ve Fedu rozhodoval podle dat. Nechtěl by plnit politické zadání.

Právě tady ale vzniká největší spor. Kritici namítají, že blízkost k Trumpovi může nezávislost oslabit. Podporovatelé naopak říkají, že Fed potřebuje „realističtější“ přístup k růstu.

Powellův odchod a časová osa výběru

Powell vede Fed od roku 2018. Současný mandát předsedy mu skončí 15. května 2026. Do té doby musí Bílý dům udělat tři kroky.

1. Vybrat kandidáta.
2. Poslat nominaci do Senátu.
3. Prosadit potvrzení.

Reuters uvádí, že proces koordinuje ministerstvo financí. V něm hraje hlavní roli ministr financí Scott Bessent.

Politicky půjde o ostré slyšení. Senátoři budou testovat inflaci. Budou testovat reakci na krize. A budou testovat nezávislost.

Tlak na sazby jako hlavní pozadí

Trump dlouhodobě tlačí na nižší sazby. Tvrdí, že vysoké úroky dusí růst. Bílý dům podle Reuters vítá snižování. Současně ale chce rychlejší tempo.

Fed naopak pracuje opatrně. Vedení banky sleduje inflaci. Sleduje i trh práce. A hlídá očekávání domácností a firem.

Do obrazu zapadá i personální krok z prosince. Fed jednomyslně znovujmenoval 11 regionálních prezidentů. Dostali nové pětileté mandáty od března 2026. Za normálních okolností by to byla rutina. Teď to zní jako pojistka proti politickému tlaku.

Co by Hassett mohl změnit ve Fedu

Hassett zatím není guvernér Fedu. Nemá hlasovací historii jako Waller nebo Bowman. Přesto můžeme číst jeho signály.

1) Mírně „holubičí“ tón

Reuters mu připisuje výrok o tom, že existuje „plenty of room“ pro snižování sazeb. Současně ale dodává, že Hassett zmiňuje inflaci jako podmínku.

Trh by tak mohl čekat pragmatický přístup. Ne automatické snižování. Spíše rychlejší uvolnění, pokud inflace dovolí.

2) Důraz na růst a produktivitu

Hassett dlouhodobě pracuje s „pro-growth“ argumenty. Lidé z konzervativního tábora ho často řadí k supply-side ekonomům. V praxi to znamená důraz na investice, nabídku a produktivitu.

Předseda Fedu ale nemůže vést daňovou politiku. Může však ovlivnit tón. Může také tlačit na komunikaci, která podporuje „měkčí přistání“.

3) Nejcitlivější bod: nezávislost Fedu

Kritici upozorňují na riziko „politizace sazeb“. Reuters cituje i obavy demokratických politiků. Ti varují, že loajální poradce může být slabší hráz.

Na druhé straně platí pevná brzda. Fed rozhoduje kolektivně. Předseda má vliv, ale ne absolutní. A každý krok sledují trhy v reálném čase.

Proč trhy zatím nereagují panikou

Zatím se neodehrál žádný šok. Trh čeká na oficiální nominaci. Barron’s píše, že samotné spekulace zatím výrazně nezvýšily volatilitu.

Investoři dnes často uvažují takto:

• Pokud Hassett podpoří nižší sazby, krátký konec křivky může zlevnit.
• Pokud oslabí nezávislost Fedu, dlouhý konec může zdražit.

Jde o střet dvou efektů. Proto zatím převažuje vyčkávání. Skutečný pohyb obvykle přijde až po oznámení jména.

Jak vypadá konkurence a proč je Hassett „vpředu“

Reuters uvádí i další jména. Zmiňuje Kevina Warshe. Zmiňuje guvernéry Fedu Christophera Wallera a Michelle Bowman. Uvádí se i jména z investičního světa.

Hassettova výhoda je jednoduchá. Má přístup k prezidentovi. Má také důvěru části administrativy. A umí komunikovat „pro-růstový“ rámec.

Nevýhoda je stejná. Vážou ho na Bílý dům. Senát se ho proto bude ptát na hranice. A bude se ptát tvrdě.

Co sledovat do jara 2026

Tři věci rozhodnou, zda Hassett skutečně vyhraje.

1. Kdy Trump oznámí jméno.
   Prezident naznačil začátek roku 2026.
2. Jak dopadne inflace.
   Pokud inflace znovu zrychlí, Senát přitvrdí. Přitvrdí i trhy.
3. Jak Hassett mluví o nezávislosti.
   Slyšení v Senátu často rozhodne o reputaci. Kandidát musí působit pevně.

Shrnutí: proč je Hassett hlavní favorit

Kevin A. Hassett vede, protože splňuje politický i odborný profil. Bílý dům v něm vidí spolehlivého člověka. Trh v něm zatím vidí spíše mírně „holubičí“ možnost. Zároveň ale roste citlivost na nezávislost Fedu. Ta bude hlavní osa senátního testu.

Nejdůležitější moment přijde s oficiální nominací. Pak se ukáže, zda Hassett udrží důvěru trhu. A zda přesvědčí Senát, že dokáže řídit Fed bez politického vodítka.